|
 |
| |
 |
 > All That Gold > Gold > 선물시장 이용 |
|
|
|
|
| |
 |
|
 선물(Futures)의 개념 |
|
 현물거래(Spot Trading)란 매매계약이 이루어지는 시점에 대상물을 인수함과 동시에 대금지급이 이루어지는 거래를 의미함. 즉, 시장에서 물건(사과)을 구입하는 거래, 주식을 매수하는 거래 등이 현물거래이며, 통상 물건의 계약일로부터 2영업일 이내에 대금결제가 이루어지는 경우를 현물거래라고 한다.
반면, 선물거래(Futures Trading)란 미래 일정시점(만기일)에 특정상품(금, 달러, 국채, 주가지수)을 미리 약정한 가격(선물가격)으로 인수/도 할 것을 약속하는 거래를 의미함. 즉, 공인된 거래소(선물거래소)에서 수량과 품질이 표준화된 상품을 지정된 날짜와 인도장소에서 약정가격으로 인수/도 하는 거래를 선물거래라고 한다.
 현물거래와 선물거래의 차이점
| 구 분 |
현재시점 |
미래 일정시점(만기일) |
| 현물거래 |
상품인도와 대금결제. |
어떠한 행위도 일어나지 않음. |
| 선물거래 |
미래에 있을 매매조건을
현재시점에 확정. |
사전에 약정한 계약한 내용대로
상품인도와 대금결제. |
|
|
|
|
| |
| 선물의 종류
|
|
선물거래에 이용되는 상품의 종류는 매우 다양하다. 그러나 선물계약은 상품(기초자산)의 표준화가 필요하기 때문에 상품의 종류에는 한계가 있다. 선물거래는 대상자산에 따라 상품선물과 금융선물로 구분된다.
상품선물(Commodity Futures) : 금, 원유, 비철금속 등의 상품(Commodity)을 기초자산으로 하는 선물거래를 의미하며, 선물거래가 곡물 거래를 중심으로 발전해왔기 때문에 역사가 깊다.
금융선물(Financial Futures) : 주가지수, 통화, 금리 등의 금융상품을 기초자산으로 하는 선물거래를 의미하며, 1970년대 이후 국제 금융시장에서 불확실성이 증대되면서 거래규모가 급속도로 증가하고 있다.
선물의 중류
| 구 분 |
상 품 종 류 |
| 상품선물 |
귀금속 |
금, 은, 플래티늄, 팔라디움 등 |
| 비철금속 |
구리, 아연, 니켈, 납 등 |
| 에 너 지 |
원유, 휘발유, 가스 등 |
| 농 산 물 |
면화, 고무, 옥수수, 콩, 커피, 밀 등 |
| 기 타 |
소, 돼지, 닭, 목재, 합판 등 |
| 금융선물 |
주가지수 |
KOSPI200, S&P500, Nikkei225, FT-SE100 등 |
| 채권/금리 |
KTB, T-bond, T-Note, 일본국채 등 |
| 통화선물 |
미국달러, 파운드, 엔, 유로 등 |
|
|
|
|
| |
| 선물가격 |
|
선물 이론가격 : 일반적으로 선물의 이론가격은 다음과 같이 계산합니다
선물 이론가격 = 현물가격+보유비용-보유수익
= 현물가격+(이자비용, 보험료, 운송료, 창고료)-(배당, 이자수입) |
금선물 이론가격 : 금선물의 이론가격은 다음과 같이 계산합니다.
금선물 이론가격 = 현물가격×(1+Forward Rate×기간/360)
= 750×(1+0.05*30/360) = $753.125/oz
* 금가격 $750/oz, Libor 5.05%, Lease Rate 0.05%, 잔존기간 : 30일
** Forward Rate = Libor - Lease Rate |
|
|
|
|
| |
| 선물손익
|
|
선물포지션의 손익
제로-섬 게임(Zero-sum Game)
선물 매수자가 있으면, 선물 매도자가 있어야 하고, 한 투자자가 이익을 보면 상대방을 반드시 손해를 보게 되며 이들 손익의 합은 0이다. 이를 가리켜 제로-섬 게임이라고 한다. |
|
|
|
|
| |
|
|
Gold
